Polska gospodarka weszła w maj z mieszanymi sygnałami: inflacja ponownie przyspieszyła, RPP zdecydowała się na obniżkę stóp, a GPW pokazała wyraźną siłę względem europejskich indeksów. Jednocześnie rząd podpisał umowę SAFE na 185 mld zł dla obronności — jedno z największych zobowiązań finansowych tej dekady.
1. Gospodarka — inflacja i rynek pracy
Inflacja CPI w kwietniu 2026 r. wyniosła 3,2% r/r według szybkiego szacunku GUS — powyżej prognoz analityków. Bezrobocie rejestrowane spadło z 6,1% do 6,0%, a liczba bezrobotnych w urzędach pracy zmniejszyła się o 14,1 tys. Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej zastrzega jednak, że w ujęciu rocznym trend pozostaje negatywny. Więcej w naszej analizie: więcej o polskiej gospodarce.
2. Polityka — SAFE i 185 mld zł na obronność
Polska podpisała w KPRM umowę pożyczkową SAFE — na stole jest 185 mld zł z unijnego instrumentu obronności. Dzień później analogiczny dokument zawarła Litwa w Wilnie. Polska zapowiedziała również skargę do TSUE w sprawie umowy UE–Mercosur, jako pierwszy kraj Wspólnoty. Zobacz też: więcej z polityki gospodarczej.
3. Giełda — popyt na GPW i obniżka stóp
Na GPW odnotowano mocne uderzenie popytu, po którym przyszło środowe schłodzenie. WIG20 pokazał wyraźną relatywną siłę wobec DAX-a. RPP obniżyła stopy procentowe, wbrew głosom części ekonomistów. Rynek zakłada, że na kolejnym posiedzeniu Rada zaostrzy ton retoryki po wyższym odczycie inflacji. Zobacz też: więcej z rynku giełdowego.
4. Biznes — inwestycje i relacje międzynarodowe
- Tajwańskie firmy ogłosiły budowę w Polsce nowoczesnego huba motoryzacyjnego z transferem technologii.
- Wielka Brytania wesprze pożyczkę Wspólnoty dla Ukrainy — sygnał dla polskich eksporterów na wschodzie.
- Eurostat pokazał spowolnienie PKB strefy euro, ale lepsze dane napłynęły z Niemiec.
Zobacz też: więcej wiadomości biznesowych.
5. Nastroje społeczne
Według sondażu Ogólnopolskiej Grupy Badawczej ponad połowa Polaków uważa, że sprawy gospodarcze zmierzają w złym kierunku. 30% ocenia je pozytywnie, a 22% nie ma zdania. Część respondentów wskazuje, że gospodarka ma się dziś gorzej niż w poprzedniej kadencji — co może wpływać na polityczną debatę w kolejnych tygodniach.
Komentarz ekspercki — co oznaczają wydarzenia tygodnia?
Największym zaskoczeniem była rozbieżność między wyższym odczytem inflacji a decyzją RPP o obniżce stóp. Rynek interpretuje ten ruch jako próbę wsparcia gospodarki mimo ryzyka utrwalenia presji cenowej. Połączenie luzowania monetarnego z dużą umową SAFE i solidnym popytem na GPW tworzy środowisko sprzyjające aktywom ryzykownym, ale zwiększa presję na złotego w średnim terminie.
Co obserwować w przyszłym tygodniu
- Dane o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej (GUS).
- Konferencja prezesa NBP po decyzji RPP.
- Wyniki kwartalne banków notowanych na GPW.
- Dane makro z Niemiec i kurs EUR/USD.
- Rentowności amerykańskich obligacji 10Y.
Najczęściej zadawane pytania
Ile wyniosła inflacja w Polsce w kwietniu 2026?
Według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI wyniosła 3,2% r/r — powyżej konsensusu analityków.
Czym jest SAFE i ile dostanie Polska?
SAFE to unijny instrument pożyczkowy na obronność. Polska podpisała umowę opiewającą na 185 mld zł.
Czy RPP obniżyła stopy procentowe?
Tak, RPP zdecydowała o obniżce stóp mimo wyższego odczytu inflacji, co miało wesprzeć aktywność gospodarczą.
Jak zachowała się GPW?
WIG20 pokazał wyraźną relatywną siłę wobec DAX-a, po mocnym uderzeniu popytu na początku tygodnia.
Co Polska zrobi w sprawie umowy UE–Mercosur?
Polska zapowiedziała złożenie skargi do TSUE jako pierwszy kraj Unii Europejskiej.
