Allegro opublikowało 14 maja 2026 r. wyniki za pierwszy kwartał — i przebija prognozy w niemal każdej kategorii. Skorygowana EBITDA wzrosła o 23,6 proc. rok do roku do rekordowych 931,8 mln zł, polskie GMV przyspieszyło do 11,6 proc., a międzynarodowy marketplace urósł aż o 67 proc. Tego samego dnia polski gigant ogłosił partnerstwo z OpenAI — produkty Allegro stają się dostępne wprost w aplikacji ChatGPT. To największa zmiana modelu zakupów online w Polsce od czasu wejścia na GPW w 2020 roku.
Rekordowa EBITDA — Allegro przebija prognozy
Skorygowana EBITDA Grupy Allegro w pierwszym kwartale 2026 r. wyniosła 931,8 mln zł — to wzrost o 23,6 proc. rok do roku i poziom o ponad 64 mln zł wyższy od konsensusu analityków. Według Bankier.pl najmocniejszą dynamikę zanotował segment marketplace, a kontrybucja reklamy do EBITDA wzrosła o 28 proc. Marża EBITDA do GMV wzrosła do 4,3 proc., najwyższego poziomu od debiutu giełdowego spółki. To pokazuje, że Allegro skutecznie monetyzuje rosnącą bazę aktywnych kupujących, mimo presji konkurencyjnej ze strony Amazonu, AliExpressu i Temu.
Polska GMV +11,6 proc., marketplace międzynarodowy +67 proc.
Wartość brutto sprzedaży (GMV) na polskim rynku przyspieszyła w pierwszym kwartale do 11,6 proc. rocznie — powyżej prognozy zarządu na cały 2026 r. (9–11 proc.) i znacznie powyżej tempa, w jakim rośnie cała branża e-commerce w Polsce (ok. 7 proc. według raportu PwC „Perspektywy rozwoju rynku e-commerce 2026″). Według StockWatch wzrost napędzały trzy czynniki: programy lojalnościowe Allegro Smart!, ekspansja kategorii premium oraz mocna konwersja w aplikacji mobilnej. Międzynarodowy marketplace — głównie Czechy i Węgry — zaskoczył jeszcze mocniej, rosnąc o 67 proc. rok do roku wobec 49 proc. w czwartym kwartale 2025 r. To pierwsza w pełni dojrzała kontrybucja zagranicznych operacji do wyniku grupy.
Partnerstwo z OpenAI — Allegro wkracza do ChatGPT
Najgłośniejszą ogłoszoną w tym samym dniu nowością jest strategiczne partnerstwo z OpenAI. Allegro uzyskało dostęp do najnowszych modeli OpenAI, wspólnego zespołu inżynierskiego oraz integracji własnej oferty produktowej z aplikacją ChatGPT. W praktyce oznacza to, że użytkownicy ChatGPT mogą bezpośrednio w czacie zapytać o produkt — np. „znajdź mi najlepszą kawiarkę do 300 zł” — i otrzymać ofertę Allegro z linkiem do zakupu, bez wychodzenia z aplikacji. To pierwsza taka integracja polskiej platformy e-commerce z dużym modelem językowym i bezpośrednia odpowiedź na strategię Amazonu „Rufus” oraz integracje OpenAI ze Shopify w USA. Dla Allegro to także zabezpieczenie kanału akwizycji — coraz większa część wyszukiwań produktowych przenosi się z Google do AI-asystentów.
Podniesione prognozy roczne — międzynarodowe GMV +40 proc.
Zarząd zaktualizował prognozę na cały 2026 r. — zwłaszcza dla segmentu międzynarodowego. GMV poza Polską ma rosnąć o 40–45 proc. (wcześniej 35–40 proc.), a przychody segmentu International o 25–35 proc. (poprzednio 20–30 proc.). Dla całej grupy oznacza to lepsze pokrycie wzrostu kosztów logistyki i inwestycji w AI. Konsensus rynkowy zakłada teraz, że Allegro zakończy rok z GMV ok. 75 mld zł i EBITDA powyżej 4 mld zł — to byłby kolejny historyczny rekord. Spółka utrzymała też politykę braku dywidendy w 2026 r., kierując środki na ekspansję zagraniczną i partnerstwo technologiczne z OpenAI.
Reakcja GPW — kurs Allegro w górę
Akcje Allegro w czwartek 14 maja, w pierwszej godzinie po publikacji wyników, zyskiwały na otwarciu około 5,5 proc. Według FxMag kurs zbliżył się do poziomu 42 zł — najwyższego od początku 2025 r. Większość polskich biur maklerskich, w tym DM BOŚ, mBank, PKO BP Securities oraz Santander BM, podniosła rekomendacje. Wartość rynkowa spółki przekroczyła 43 mld zł, co plasuje Allegro w pierwszej piątce najcenniejszych firm na warszawskim parkiecie. Inwestorzy szczególnie pozytywnie ocenili dwie informacje: rosnącą rentowność EBITDA i strategiczny ruch z OpenAI, który traktują jako zabezpieczenie pozycji konkurencyjnej na kolejne lata.
Co to znaczy dla polskiego e-commerce
Wyniki Allegro to nie tylko sygnał o kondycji jednej spółki — to wskaźnik szerszego trendu konsolidacji polskiego rynku e-commerce wokół platform z największą skalą. Wciąż 70 proc. polskich zakupów online przechodzi przez Allegro, a wzrost rzędu 11 proc. r/r oznacza, że marketplace nie tylko utrzymuje pozycję, ale zwiększa udział kosztem mniejszych graczy. Partnerstwo z OpenAI zmienia także krajobraz konkurencyjny: jeśli ChatGPT staje się nowym wyszukiwarkowym frontem dla zakupów, a Allegro ma w nim ofertę priorytetową — Amazon, AliExpress czy Temu mogą stracić nawet kilka procent udziału w tym kanale. Dla małych e-commerce’ów oznacza to konieczność szybszego budowania obecności w marketplace’ach, bo Google Shopping i Meta Ads tracą znaczenie wobec AI-asystentów.
Liczby kluczowe — Allegro w I kwartale 2026
- 931,8 mln zł — skorygowana EBITDA (+23,6 proc. r/r, rekord)
- +64 mln zł — pobicie konsensusu analityków
- 4,3 proc. — marża EBITDA/GMV (najwyższa od debiutu)
- +11,6 proc. r/r — wzrost polskiego GMV
- +67 proc. r/r — wzrost międzynarodowego marketplace (Czechy, Węgry)
- 40–45 proc. — podniesiona prognoza GMV International na 2026
- 25–35 proc. — prognoza przychodów segmentu International
- ~5,5 proc. — wzrost kursu akcji 14 maja po publikacji wyników
- ~43 mld zł — kapitalizacja spółki po publikacji
- ~75 mld zł — prognozowane GMV na cały 2026 r.
- 0 zł — dywidenda za 2025 r. (środki na ekspansję i AI)
Podsumowanie
Pierwszy kwartał 2026 r. będzie zapamiętany jako moment, w którym Allegro przestało być postrzegane jako „polskie Allegro” i zaczęło być rozliczane jak regionalna platforma technologiczna z aspiracjami AI. Rekord EBITDA, mocny wzrost GMV w Polsce i znacznie szybsza ekspansja zagraniczna pokazują, że spółka skutecznie buduje przewagi konkurencyjne, a partnerstwo z OpenAI jest strategicznym ruchem, który może zmienić sposób, w jaki Polacy kupują online w najbliższych latach.
Dla rynku to też sygnał ostrzegawczy. Cała branża e-commerce w Polsce wchodzi w nową fazę — wyszukiwanie produktowe migruje z klasycznych przeglądarek do asystentów AI, a platformy, które nie zbudują integracji z dużymi modelami językowymi, mogą szybko stracić ruch organiczny. Allegro w tej walce zaczyna z dużą przewagą. Najbliższe miesiące pokażą, czy konkurenci — Amazon, AliExpress, Temu, a może rodzimi gracze typu Empik czy Ceneo — odpowiedzą równie zdecydowanie.
